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元旦重磅福利:八大基金公司2023最新投资策略来了!

每日经济新闻 2023-01-01 11:28:21

每经记者 曾子建    每经编辑 肖芮冬    

2023年正式开启,首先祝读者朋友们平安健康,事事顺心,新年新气象!

新的一年,大家最关心什么?最期待什么?相信投资者一定少不了关注:2023年市场行情会如何演绎?到底能不能重新迎来牛市?

今天,《每日经济新闻》为各位读者梳理八大公募基金公司最新发布的2023年度投资策略,为大家派发“投资锦囊”这一元旦福利。

华夏基金:“双底”已成,权益市场保持乐观

华夏基金发布的2023年度策略展望显示,对于2023年的权益市场,持乐观态度;同时认为,未来港股收益率或将好于A股。

对于当前股市所处的位置,从2022年4月26日市场低点至8月中旬,市场出现大幅反弹;8月中旬至10月中旬,市场二次下探,快速下跌。从A股走势看,“双底”形态已基本形成。

当前A股估值、股权风险溢价指标显示,市场仍处于高性价比的底部区域,反转行情可期。对于2023年,从剩余流动性、企业盈利和风险偏好“三因素”策略分析模型来看,

在看好的行业方面,从行业比较视角来看,市场将遵循政策及复苏主线。其中,政策主要围绕稳预期,先化风险,再增动力,促进复苏。行业复苏上,将围绕先反转后景气,先价值后成长。

因此,在经济基本面较弱的第一阶段,建议重点关注地产及地产链,以及金融行业。其次,在地产销售逐渐回暖,但企业盈利尚未显著好转的阶段,建议由价值转向成长过渡,可关注消费、医药和TMT。最后在景气投资阶段,加以关注新能源车、军工和汽车产业链。

广发基金:2023年宏观环境有望改善

广发基金发布的2023年投资策略展望指出,对于2023年的A股市场,在疫情影响减弱、总量政策加码的情况下,国内经济有望实现一定程度的复苏,向好的经济将改善A股盈利端的表现。同时,随着高通胀问题的缓解,全球流动性环境也有望改善,A股估值端同样具备提升可能性。

结构方面,可以沿两条主线进行配置:一是,充分受益于国内人员流动修复、地产数据修复以及经济复苏的顺周期方向;另外,从产业周期角度,可能超市场预期改善的高端制造和科技板块。

港股方面,日本央行调整其收益率曲线控制政策导致美债利率出现反弹,流动性角度也导致港股估值小幅承压。对2023年而言,倾向于认为美国高通胀问题缓解后,全球流动性有改善可能,国内防疫政策的优化短期可能对经济带来一定影响,但中长期来看对经济是积极的支撑,叠加积极总量政策的推动,预计2023年国内经济或将逐渐走出复苏走势,这对港股的走势而言将是重要支撑。

最后,关于美股市场,相对偏谨慎。2023年美国高通胀的缓解,以及美国经济进入衰退将带动美债利率出现下行,这对美股估值而言是正面支撑,但美国经济进入衰退将带来美股盈利端的下调,因此2023上半年美股或仍有下行压力。

招商基金:2023年经济修复周期的起点

对于2023年,招商基金在年度投资策略展望表示,这将是经济修复周期的起点。

随着地产政策的调整与投资正常化,疫情防控的放松与潜在消费动能的恢复,表明政策态度向经济增长倾斜。疫情三年后,中国经济来到了休养生息、扩张内需的阶段,正站在一轮新的复苏周期和信用扩张的起点。从投资和企业去库存行为的角度看,一轮上行的周期往往将持续6个季度左右。与此同时,A股估值与信用、利润结构高度相关,有望受益。

港股方面,随着疫情防控措施优化、地产融资端政策托底、海外加息幅度趋缓、地缘政治摩擦缓和,市场盈利和风险偏好有望得到修复。

对于美股,如果对美国经济衰退和通胀担忧逐渐消失,投资者可能会重新涌入股市。然而,美联储目前没有政策转变的迹象,这限制了美股的涨幅。劳动力市场依旧很紧张,因此决策者将不愿意放宽金融环境。美联储可能会寻求保持足够限制性的金融环境,以维持低于趋势的经济增长并控制通胀。这种政策意味着美股的上行空间将很有限。

对于A股的行业配置,建议关注两条主线。一是定价复苏预期,看好“复苏资产”投资机会,这当中包括金融(券商、银行)、消费(食品饮料、酒店、旅游、免税和航空)、地产链(建材、建筑、家具、家电)。其次,在经济企稳后,2023下半年建议关注转型成长,如设备(电子、计算机、通信、军工、机械)、材料(有色、钢铁、化工)以及医药(创新药、器械、医疗服务)。

汇丰晋信:2023年重点看好四大方向

近期,汇丰晋信首席经济学家王涵,投资总监、基金经理陆彬,相继发表了对2023年资本市场的展望以及投资策略。

对于2023年的宏观环境,王涵表示,宏观基本面在短期可能还会有一些扰动和挑战,但在2023年春天之后,正面的因素可能会更多一点,恰恰在这个时间点上,应该用积极的心态来看待市场。

海外方面,王涵指出,2023年美国的政策利率在加速赶顶,但利率高企对经济的影响已然形成,预计2023年美国衰退的概率不低。反观中国和亚洲新兴市场可能是为数不多2023年经济增长前景会比2022年好的市场之一。与此同时,随着高层重要会议的陆续召开,短中长期宏观主线更加清晰,三大重大经济政策时点或提升经济信心。以史为鉴,政策大年或是大行情的起点,对2023年市场绝对不能悲观。

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陆彬表示,压力最大的时候已经过去,2023年经济有望筑底、宽松维持,拉动GDP的三驾马车:基建地产下行趋势仍有惯性;出口增速面临负增长压力;消费增速有望明显提升。

在行业配置方面,陆彬看好四大方向:第一,新能源行业,布局偏左侧,行业偏成长,行业里仍旧有不少新技术的变化,能够找到不少高弹性的投资机会。其中新能源发电关注海上风电和大型储能;新能源汽车优选供需紧张、利润改善以及新技术的方向。第二,计算机领域。产业或迎来经营周期大拐点,预计2023年会是计算机板块利润释放大年,当前机构配置和估值位于历史低位。第三,券商。估值历史低位,有望受益市场风险偏好回升、风险溢价回归,将作为价值板块中重点配置的方向。第四,出行链。受益防疫政策优化,供给收缩,需求增加,航空未来1~2年隐含回报率比较高,同时有望受益油价、汇率波动,业绩弹性较大。

中欧基金:2023年市场拐点或将出现

日前,中欧基金以“看见”为主题举办2023年度投资策略会,中欧基金投资总监周蔚文以及多位重量级基金经理发表了最新观点。

中欧基金成长策略组投资总监王健认为,2023上半年或许是一个拐点。“上市公司盈利增速的下调周期一般会持续6~7个季度。从2021下半年开始,上市公司的整体盈利增速就已经开始下降,所以2023上半年可能会迎来整体盈利增速的拐点。

中欧悦享生活混合基金经理钱亚风云认为,随着疫情慢慢消散,企业会重新焕发生机。一些成长性比较好的行业的好公司,站在2023年的起点上,估值会比2016年要高很多。但有些行业,比如高端制造等代表着先进产业升级方向的新兴产业,它的估值是相对便宜的。所以在这一类行业中,能否挖掘到一些比较好的具有成长性的企业,可能是获得超额收益的关键,值得重点关注。

对于2023年的投资机会,中欧基金投资总监周蔚文表示,可以具体看两个方向,一是“锦上添花”行业,具有较大成长空间,如医疗养老、碳中和、战略型科技产业等;另一类是“雪中送炭”行业,它们行业规模相对稳定、利润呈周期性,如果在行业最困难的时候进行输血,就是雪中送炭,如地产产业链、餐饮、旅游、出行等受疫情影响行业。

中信保诚:复苏拐点已现万事皆可期

对于2023年,中信保诚的观点积极乐观:市场复苏拐点已现,万事皆可期。

从近日出台的政策来看,相关政策均指向明确,经济维稳已是大势所趋,这些都反映了“发展”仍是未来一个阶段政策的重心。同时,随着国内外库存周期的先后去化,2023年或将看到经济复苏拐点。

而从A股当前整体估值水平来看,现阶段处于中长期低位区间,下行风险有限。2023年市场风格或将较为均衡,价值和成长风格有望轮番表现。

在行业布局方面,市场震荡时,正是储备优质标的好时期。投资要立足时代,科技安全、国防安全、能源安全、大消费、生命健康安全是重点研究方向,这些方向具有长期成长性,孕育了许多投资机会。

具体来看,首先是消费领域,从2022年三季度开始,主要大众品原材料成本均出现环比下降,2023年各项成本有望高位回落,从而贡献利润弹性。其次,新能源中有许多细分领域投资机会值得关注,尤其是新技术应用带来的各种投资机会,例如,复合铜箔是降本增效利器,能够有效提高安全性。此外,本轮制造业周期出现新的特点,以动力电池、光伏、风电、半导体等为主的先进制造业体量已经占据相当规模,成为拉动细分板块增长的主要动力。

南方基金:转折之年A股开启新篇章

在南方基金日前发布的2023年度最新策略报告中,对于2023年的资产配置,南方基金战略性看多股市。

首先,市场端:市场估值低。当前A股估值水平低于历史均值,投资性价比高。从行业的角度来看,当前大量行业的估值处于偏低水平。包括银行、非银、地产、建筑等。

其次,供给端:企业盈利能力强。本轮盈利下行周期即将接近尾声。南方基金宏观策略部表示,制造业是经济的基石,A股制造业公司占比达66%,市值占比达56%。虽然制造业处于行情低迷阶段,但行业ROE维持在7.6%左右,位于历史较高水平,显示制造业整体质地强于历史其他底部阶段。

第三,需求端:消费有望企稳回暖。2022年由于国内疫情多点散发,消费场景受限。2023年疫情防控更加精准,叠加促消费政策,消费回暖趋势预计会持续巩固,为经济回暖奠定基础。

对于2023的投资策略,战略看多、积极做多。在外需承压的背景下,稳增长主要依托于内需,内需板块有望呈现估值和业绩的双击,重点关注消费和地产链。国内宏观经济将显著修复,财政和货币政策保持积极,地产链条、日常消费等内需板块有望大幅改善。随着经济基本面逐渐走出改善趋势,市场估值将从底部开启反弹的势头。

汇添富:估值处于历史低位,市场仍然积极可为

对于2023年的走势展望,汇添富基金认为,根据Wind数据,11个市场核心估值指数中,有8个指数处于历史50%分位以下,4个处于历史25%分位以下。31个行业指数中,有21个行业指数处在历史50%分位以下,15个处在历史25%分位以下。

国内疫情防控逐步走向放开,房地产供需两端政策频出,系统性风险基本解除。经济和企业盈利将进入复苏通道。美联储加息周期接近尾声,尽管短期会有波折,但全球无风险利率见顶回落方向明确。市场分子和分母端利好叠加,市场仍然积极可为。

行业配置方面,建议关注三条主线。

主线一:跳过短期波动,布局开放后景气度确定性修复,重点关注景气度修复弹性大,或终局将超过疫情前的领域,比如线下消费(食品饮料、白酒、医药)、服务型消费(医疗服务、免税等出行链)、互联网平台。

主线二:符合党的二十大指引的长期方向,且景气度确定性很高的领域,比如信创、半导体、军工、新能源(光伏)。

主线三:短期受益于稳增长政策催化的方向,比如房地产、汽车、药品和医疗器械。

封面图片来源:摄图网_402402496

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