3大理由看好Amazon在2020年重振股王雄风

admin 4周前 (01-09) 快讯 329 2

这家科技巨擘看来已万事俱备,准备明年王者重来。

随着年结将至,Amazon (NASDAQ:AMZN) 看来今年不可能跑赢标普500指数。这家电子商贸巨擘年初至今股价上升19%,而大市指数则大升28%。假设赛果维持不变,那将是自2014年以来Amazon首次跑输标普500指数。

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这家科技巨擘的投资者对今年股价的一般升幅或会很失望,但Amazon明年可能会是爆发力十足的王者,原因如下。

1. 近期投资将迎来收成期

Amazon利润在2018年突飞猛进,这要归功于广告业务取得大幅增长,而第三方网上销售平台的利润亦报捷,但到了2019年初,公司的利润便开始走下坡。公司对配送业务大量投资,期望实现Prime一日送货承诺,这很大程度拖累盈利表现。此外,公司对Amazon Web Services的巨额投资仍属周期中段。

15万猎头对标5100万求职者,猎聘料年度利润预增91%至111%

15万猎头对标5100万求职者,猎聘料年度利润预增91%至111% - 图1 前言: 宏观经济面临着较大的增长压力,市场上存在较大的不确定性,职场江湖也不乐观。 有才天下猎聘(06100-HK;以下简称猎聘)曾在半年报披露,与2018年上半年相比,企业招聘新增需求虽然有所增加,但是速度放缓。同期,薪资水平却仍然保持快速上涨的态势,相较于2018年中期的155204元,2019年中期,猎聘注册求职者平均年薪达到了176202元。 15万猎头对标5100万求职者,猎聘料年度利润预增91%至111% - 图2 不过,作为一家主打针对中高端人才的平台,有才天下猎聘所显示的求职者薪资水平上涨,更多地反映出在产业升级的当下,经济环境整体压力

公司财务总监Brian Olsavsky在第三季业绩报告中指出,AWS的营业利润率在去年第三季达31%峰值,这有赖较早的投资进入收成期。他对最近支出激增作出解释,表示:「我们今年投入更多资源增聘销售人员和市场营销人员,主要为应对更大的客户群,还有产品组合越来越广泛。」AWS最近一季的营业利润率跌至25.1%,属于至少6季以来最低水平。

Olsavsky亦表示,公司在第二季斥资8亿美元,加大配送方面的支出,全力实现一日送货服务,基于相同原因,又预计第四季将再花15亿美元。这笔支出自然拖累利润下跌,但Amazon将在明年第二季推出一日送货服务,将有助利润回升,因为配送支出的上升可望回复正常。此外,Amazon亦就配送服务为第三方卖家提供的存仓运输加价3%,这将有助抵销额外支出上升。同样,AWS增聘销售人员可望明年会看见回报。

2. 摇身变为物流王国

即使Amazon的利润下滑,股价表现其实亦算不过不失,而公司仍在继续扩大经济护城河。物流业务可能是目前扩大护城河最大的杀着,Amazon现时处理的订单约占美国物流市场半壁江山。

公司致力实现全球每年送运约35亿包裹的目标,2019年这项大计进展顺利,而此目标距离UPS今年将处理的52亿包裹和文件相去不远。摩根士丹利(Morgan Stanley)最近一项报告估计,Amazon到2022年将处理65亿包裹,压倒FedEx和UPS,其中15亿至35亿包裹将来自Amazon以外客户,带来另外70亿美元收入。

UPS和FedEx的营业利润率介乎高单位数到低双位数。Amazon的物流业务应能取得类似水平,带动旗下电子商贸业务的利润率扩大。公司便表示,自己接手送货服务,有助降低本身成本。

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